Financentra monitorando as circunstâncias financeiras durante uma paralisação do governo por artrite das imagens do quadril

A atual paralisação parcial do governo federal interrompeu os cronogramas de publicação de vários boletins de informações do Bureau de Censo dos EUA e da Agência de Avaliação Financeira (BEA). Mais notavelmente, a liberação do PIB para o quarto trimestre de 2018 – originalmente prevista para janeiro&nbsp30 — foi adiado indefinidamente. Mesmo desprovidos da lista completa de lançamentos do Census Bureau e do BEA, os analistas continuaram a fazer previsões para 2018: desenvolvimento do PIB no quarto trimestre a partir de 1º de fevereiro, o New York Fed Employees Nowcast está em dois seis por cento. .cinco&nbsppercent, e os centros de artrite Blue Chip da estimativa de previsões monetárias do texas estão em two.six&nbsppercent. Quão corretas são essas previsões para 2018: Q4 em relação à estimativa inicial da BEA?

As informações que faltam prejudicaram a precisão das previsões para 2019: Q1? O novo&nbspYork Fed Employees A Nowcast fornece uma lente para responder a essas preocupações, graças ao seu design e estilo totalmente automatizados e seu potencial para imitar o processamento de informações recebidas pelos previsores de artrite reumatóide. Utilizando verdade&# 8209time informações históricas, podemos avaliar a significância das versões ausentes simulando interrupções de fluxo de dados equivalentes para os trimestres anteriores.

Obtemos que essas informações em falta como resultado da paralisação do governo não apenas impactaram a precisão de nossas previsões para o verdadeiro desenvolvimento do PIB em cada trimestre anterior (2018: Q4) e trimestre atual (2019: Q1). Certamente, mesmo desprovida dessas liberações de informações, nossa previsão é tipicamente tão confiável quanto a estimativa oficial inicial de prever o desenvolvimento “verdadeiro” do produto (conforme medido pela mais nova estimativa revisada do desenvolvimento real do PIB) e, portanto, a publicação atrasada da artrite inicial do BEA magyarul estimativa de 2018: o desenvolvimento do PIB no quarto trimestre não representa uma perda importante de informação. Os lançamentos de informações anteriores e os que não foram afetados pelo desligamento do governo fornecem informações amplas para o nosso modelo automatizado de previsão do tempo para fazer uma previsão correta. Mesmo assim, se interrupções adicionais no fluxo de informações tivessem ocorrido em meados de fevereiro e além, a ausência de informações essenciais realmente difíceis provavelmente minimizaria a precisão do nowcast para o presente trimestre.&nbsp (2019: Q1).

A tabela abaixo lista as séries de informações utilizadas em nosso modelo para as quais a publicação de estimativas novas ou revisadas foi adiada devido à paralisação. Dezenove das trinta e sete variáveis ​​totais de nosso modelo são impactadas, como todas as variáveis ​​nas categorias “consumo de varejo e artrite psoriática medscape” e “habitação e construção”. Mesmo quando essas informações são liberadas como agendadas rotineiramente, elas são todas publicadas semanas após o término do período de tempo a que se referem. Por exemplo, a estimativa inicial das vendas de varejo em dezembro é oferecida no Relatório de Comércio Varejista Mês-a-Mês geralmente publicado pelo Censo em meados de janeiro. A coluna mais adequada da tabela lista o período de referência para cada release atrasado, mostrando que todas as informações que faltam inicialmente agendadas para publicação em janeiro referem-se à atividade financeira nos meses finais de&nbsp2018.

Para avaliar como essas interrupções no fluxo de dados influenciam a precisão de nossas previsões de desenvolvimento do PIB, apresentamos a artrite reumatóide contagiando um exercício contrafactual. Nós corremos sessenta&# 82094 – um para cada trimestre de 2002: primeiro trimestre para 2017: quarto trimestre – assumindo que o Census Bureau e o BEA parem de publicar novas informações aproximadamente uma semana antes do início do trimestre. Nós então fazemos o dia-a-dia verdadeiro&# 8209 previsões de tempo para o desenvolvimento real do PIB nos trimestres anteriores e atuais, aplicando especificamente as informações que seriam oferecidas se essas duas agências permanecessem fechadas. Por exemplo, fazemos previsões cotidianas durante todo o primeiro trimestre de 2017 para desenvolvimento em 2016: Q4 e 2017: Q1, supondo que as informações históricas para a série na tabela de artrose acima da mesa permaneçam inalteradas, considerando o final de dezembro de 2016 Ao comparar essas previsões contrafactuais com as obtidas, aplicando todas as informações oferecidas no momento, podemos avaliar a influência dos atrasos atuais na publicação sobre a precisão das previsões atuais do New York Fed Employees Nowcast. Mesmo assim, não podemos abordar a verdade de que as informações divulgadas seriam diferentes na ocasião de desligamentos reais.

Para todos os trimestres na amostra de avaliação, o gráfico abaixo relata erros do nowcast em tempo real, a situação de desligamento do governo e a liberação oficial do PIB, todos relativos às informações mais recentes sobre o PIB. Examinamos com a mais nova informação oferecida, considerando que as estimativas são constantemente revirados sintomas da artrite do quadril virilha revisada para incorporar novas informações de fornecimento e modificações metodológicas. O x&# 8209axis refere-se ao ponto no trimestre em que os nowcasts foram criados, medidos na quantidade de semanas antes do lançamento oficial do PIB. Os triângulos vermelhos informam o erro de revisão do release inicial, com barras indicando os 16º e 84º percentis de sua distribuição empírica. Os erros de nowcast são relatados por cor: erros de preto para os erros atuais de nowcast e ouro para o contrafactual de desligamento do governo. Os locais sombreados mostram os percentis 16 e 84 das distribuições empíricas das respectivas partições. O início da banda de ouro marca o início da situação de desligamento do governo.

Inspecionando as bandas sombreadas, as distribuições de erro para os nódulos de osteoartrite nos dedos 2018: As previsões de desenvolvimento do PIB para o quarto trimestre são praticamente idênticas para a atual situação do nowcast e do desligamento do governo. Do ponto de vista do modelo, a maioria das informações essenciais para prever o desenvolvimento em um trimestre oferecido chegam até o final desse trimestre. Por essa razão, mesmo que as informações agendadas para o lançamento em janeiro tenham sido publicadas a tempo, é improvável que as novas informações contidas nesses lançamentos tivessem mudado significativamente nosso 2018: Q4&nbspforecast.

As distribuições de erro exibem traços de uma previsão fantástica. As bandas estreitam em largura com o passar do tempo, indicando na osteoartrite típica de joelho uma previsão extra correta do desenvolvimento do PIB mais do que o período de nowcasting à medida que informações extras sobre a economia são liberadas. Por fim, no final do período de atualização do nowcast, as bandas são equivalentes às barras de erro para a liberação do PIB inicialmente, indicando que a incerteza em torno do nowcast final criado para cada trimestre é equivalente àquela da estimativa inicial do BEA na previsão valor do desenvolvimento agregado da produção na economia.

Superior ilustrando esses pontos, o gráfico de painel subseqüente fornece estimativas suavizadas do tratamento de artrose de faceta de erros relatado acima para cada trimestre no momento da liberação do PIB inicialmente programada, que atualmente corresponde a 30 de janeiro de 2019. Preto refere-se ao nowcast real erros, ouro refere-se a erros nowcast contrafactuais e vermelho refere-se ao erro de revisão BEA. As distribuições de erro em preto e ouro no painel esquerdo são praticamente idênticas, mostrando que o atraso dessas liberações de informações não teria impacto substancial sobre a incerteza sobre as previsões para o trimestre anterior. Além disso, cada uma dessas distribuições é amplamente equivalente à distribuição vermelha, indicando que há incerteza comparável sobre a estimativa inicial do BEA e chaves de mão para a artrite reumatoide, nossa previsão na mesma data. As variações surgem principalmente por enormes erros adversos, que são provavelmente extra para o nowcast do que para a estimativa inicial do BEA.

Da mesma forma, o painel adequado do gráfico fornece as distribuições dos erros nowcast suavizados, agora para 2019: Q1. O atraso das divulgações de informações programadas de janeiro também parece ter tido pequena influência na incerteza sobre o novo anúncio do modelo para 2019: o desenvolvimento do PIB no primeiro trimestre, considerando que as distribuições dos erros reais e contrafactuais são equivalentes. Como discutido acima, as informações realmente difíceis que haviam sido programadas para a publicação de janeiro se referiam à atividade financeira no final de 2018, e não ao presente. Na primeira metade de um trimestre, os levantamentos de sentimento empresarial (ou “soft information”) e os indicadores da indústria de trabalho tendem a mover o desenvolvimento do PIB a mais do que a informação de difícil definição, considerando que eles fornecem as primeiras leituras sobre finanças atividade no presente trimestre. Como a publicação dessas informações não foi impactada pela paralisação do governo, contamos com a precisão do nosso nowcast 2019: Q1 para não ser amplamente afetado por interrupções anteriores do fluxo de dados.

Em geral, atrasos na publicação de informações macroeconômicas durante todo o mês de janeiro tiveram pequena influência em nosso potencial para monitorar com precisão as circunstâncias financeiras em tempo real. Mesmo assim, atrasos adicionais na publicação em meados de fevereiro e além evitariam a divulgação de informações essenciais realmente difíceis para os primeiros meses de 2019, aumentando a incerteza sobre nossas previsões de desenvolvimento para o PIB de 2019: Q1.

Patrick Adams, Domenico Giannone, Eric Qian e Argia Sbordone, “Monitorando as circunstâncias financeiras durante uma paralisação do governo”, Federal Reserve Bank of New artritis in relief dos dedos York Liberty Street Economics (weblog), 5 de fevereiro de 2019, https: // libertystreeteconomics .newyorkfed.org / 2019/02 / monitoramento-financeira-circunstâncias-durante todo o governo-shutdown.htm.