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O declínio teria sido mais pronunciado sem a contribuição (positiva) do AUM da participação da DoubleLine. Não podemos esquecer que, até o final de 2017, o OAK não considerou o DoubleLine em suas estatísticas do AUM. Devemos mencionar também que, em 2017, o OAK tornou-se o consultor de investimentos de dois BDCs (Business Development Companies): Oaktree, artrite reumatóide, alívio de dores no joelho, Specialty Lending Corp. e Oaktree Strategic Income Corp. (NASDAQ: OCSI). Em breve, voltarei a eles), depois de pagar US $ 320 milhões em dinheiro à Fifth Street Management LLC (OTCPK: tratamento para artrite reumatoide na Índia). Consequentemente, se não considerássemos a contribuição dos ativos gerenciados pelo OAK para os dois BDCs, o cenário seria ainda mais negativo. O declínio AUM “orgânico” para o OAK é mostrado na tabela abaixo:

A tabela acima mostra as taxas de administração ligeiramente inferiores em termos homólogos e as receitas livres de incentivos e investimentos (33% e 72%, respetivamente, da dieta YoY para a artrite reumatóide em ayurveda). Vale ressaltar que os investimentos foram positivamente impactados por um enorme aumento nos fundos não-Oak em 2018, que cresceu quase 200%, para US $ 19,5 milhões. Eles representaram 40% do rendimento do investimento OAK em 2018, em comparação com um simples sintomas de espondiloartrite axial de 4% no ano anterior.

Os títulos do Tesouro dos EUA provavelmente reduzirão sua diferença atual em relação aos seus pares estrangeiros, já que o Fed parece finalmente perceber que sua política de aperto é inadequada (para dizer o mínimo), como argumentei e previ aqui. No máximo, o presidente Trump continuará a se lembrar de nós, de tempos em tempos, e evitará que o Fed siga uma política que possa prejudicar seus planos geopolíticos e desgastar seu consenso pessoal.

Na verdade, a bonança do mercado de crédito continuará a fornecer um ambiente desafiador para o gerente de ativos. Com múltiplos riscos / recompensas, encontrar novas oportunidades de investimento se tornará cada vez mais difícil. E quando as taxas aumentam (em um ou dez anos, ninguém conhece a artrite reumatoide baseada em plantas), o caminho será turbulento, porque o OAK provavelmente verá o valor de mercado de seus fundos de crédito cair acentuadamente.

Dado o contexto global, não está claro quais são as expectativas dos investidores da OAK, mas parece bastante evidente que o dividendo anual, sob a forma de distribuição, se torna um catalisador positivo em tempos difíceis. No entanto, o pagamento historicamente alto será uma faca de dois gumes, se a empresa acabar tendo menos dinheiro para financiar suas distribuições nos próximos anos. Os investidores de renda não apreciam cortes em seus dividendos. Como jogar em OAK experiência superior yoga fácil para artrite com peggy cappy

A tabela mostra um CAGR de 7% para o valor contábil, ao qual devemos adicionar a distribuição anual, totalizando um pagamento médio de mais de 7% ao ano. Observe que, nesse cálculo, não considerei o valor realizado pela venda das ações preferenciais em 2018, que adicionou cerca de US $ 400 milhões ao capital. A média ponderada total de unidades, excluindo as preferidas, cresceu cerca de 5% desde o IPO e totalizou 157 milhões no final de 2018 sintomas de artrite nas mãos e punhos.

Na última teleconferência, Howard Marks destacou os nódulos de artrite nos dedos retorno bruto de alguns dos fundos que o OAK administra. Portanto, sabemos que as oportunidades de poder retornaram + 13%, principal europeu + 11% e oportunidades imobiliárias + 15%. Estratégia de dívida angustiada aumentou para 10% e, dentro de estratégias perenes, as oportunidades de valor cresceram 11%. Mesmo que o desempenho passado não seja certamente uma garantia para resultados futuros, não podemos ignorar essas conquistas, especialmente em um ano como 2018, o pior em uma década para os índices de títulos de teste de artrite reumatoide.

… Se conseguirmos atingir esses dois objetivos – desempenho do mercado (ou um pouco melhor) nos bons tempos e desempenho altamente superior em momentos ruins – acabaremos com desempenho acima da média em ciclos completos; volatilidade abaixo da média; outperformance em tempos difíceis (quando realmente importa); resolução suficiente para ser capaz de resistir a vender em baixas cíclicas; e uma experiência de investimento favorável em geral.

Outra melhoria notável foi trazida pelas recentes alterações à sua linha de crédito rotativo, que aumentou sua capacidade de US $ 600 milhões para US $ 680 milhões, com uma extensão de 2,5 anos do prazo final e redução dos sintomas de artrite nas costas e nos quadris. Vale ressaltar que, de acordo com as últimas informações disponíveis, a OCSL estava usando apenas $ 211 milhões de sua capacidade total de rotação. Conclusões

Divulgação: Não temos posições em nenhuma ação mencionada, mas podemos iniciar uma posição longa no OCSL nas próximas 72 horas. Eu mesmo escrevi este artigo e ele expressa minhas próprias opiniões. Eu não estou recebendo compensação artrite em fotos de dedos para isso (que não seja de busca Alpha). Não tenho nenhum relacionamento comercial com nenhuma empresa cujas ações são mencionadas neste artigo.